Es sind die Menschen, die das Unternehmen ausmachen
Bei mehreren Gesellschaften, die ein ähnliches Projekt vorschlagen, ist es häufig der Unternehmensleiter, der den Unterschied ausmacht. Die Fondsmanager der Financière de l’Echiquier widmen folglich dem Kennenlernen der Führungskräfte eine besondere Aufmerksamkeit. Zu diesem Zweck ist natürlich ein persönliches Treffen durch nichts zu ersetzen.
Um eine Unternehmensleitung zu beurteilen, muss man ihre Vergangenheit, ihre Erfolge und ihre Fehlschläge kennen. Es geht darum, die Plausibilität von Äußerungen und angekündigten Perspektiven einzuschätzen. Man muss ständig die Spanne zwischen dem, was gesagt wurde, und dem, was getan wurde, messen. Auch sind die Beweggründe der Führungskräfte angesichts eines Börsenprojekts zu begreifen.
Diese manchmal subjektive Analyse erlaubt, die wirklichen Beweggründe der Führungskräfte einzuschätzen, die Unternehmenskultur zu erfassen und die dem Aktionär entgegengebrachte Achtung zu messen.
Unser Ziel ist, „opportunistische“ Projekte zu vermeiden, um die Führungskräfte auszumachen, die imstande sind, in einer auf lange Sicht angelegten strategischen Vorstellung „die Wände zu verschieben“.
Um deren Erfahrung nachhaltig zu sichern und zu teilen, formalisierten die Fondsmanager der Financière de l’Echiquier „optimale Methoden“ für die Führung eines Gesprächs mit einem Unternehmensleiter. Die „Gesprächsanleitung“ bildet so ein unerlässliches Arbeitsmittel, das die Fragen aufführt, auf die das Treffen antworten soll, um einen auf Dauer zuverlässigen Anlagefall aufzubauen.
Es existiert eine angemessene Bewertung für jedes börsennotierte Unternehmen
Die Einbeziehung von Beteiligten mit sehr unterschiedlichen Performance-Horizonten (vom sehr kurzfristigen für den „day trader“ bis hin zum langfristigen für den Pensionsfondsmanager) schafft Verwirrung im Kopf der Beobachter, welche die Börsenschwankungen mit dem Verlauf der Kasinospiele gleichsetzen…
Dennoch hat jedes Unternehmen einen „objektiven“ Wert, der direkt vom Kapital abhängt, das es einsetzt, um seine Geschäftstätigkeit und die daraus erzielte Rentabilität zu verwirklichen… Um diesen Wert herum schwanken die Börsenkurse ständig je nach vom Markt aufgefangenen Informationen.
Diesen „Wert der Dinge“ bestimmen zu wissen, erlaubt, in der Wahl der Anlagen angesichts der Launen der Märkte beständig zu bleiben.
