Mensen vormen de spil van ondernemingen
Wanneer gekozen moet worden uit verschillende ondernemingen met gelijkwaardige projecten, is de bedrijfsleider vaak de doorslaggevende factor. De beheerders van Financière de l’Echiquier hechten dus een bijzondere waarde aan de bevoegdheid van de directie. En daartoe is een persoonlijke ontmoeting onvervangbaar.
Een directie beoordelen betekent haar verleden, successen en mislukkingen kennen. De waarschijnlijkheid van hun uitlatingen en te berde gebrachte perspectieven evalueren. Dat betekent voortdurend het verschil tussen woorden en acties meten. Maar ook inzicht verkrijgen in de beweegredenen van een directie ten opzichte van een beursproject.
Dankzij deze soms subjectieve analyse kunnen de reële beweegredenen van directies worden geëvalueerd, kan inzicht verkregen worden in de bedrijfscultuur en de waardering voor de aandeelhouder worden gemeten.
Het objectief is om “opportunistische” projecten te voorkomen en directies te ontmoeten die “grensverleggend” zijn in een strategische langetermijnvisie.
De beheerders van Financière de l’Echiquier hebben de ”good pratices” genormaliseerd om een onderhoud te voeren met directies van ondernemingen. De “Leidraad voor ontmoetingen” is ook een onmisbaar hulpmiddel en inventariseert de criteria waaraan een onderhoud moet beantwoorden om een duurzaam beleggingsgeval te creëren.
Er bestaat een juiste waardering voor elke beursgenoteerde onderneming
De associatie van interveniënten met zeer uiteenlopende prestatietermijnen (van de extreem korte termijn voor de “day trader” tot de lange termijn voor pensioenfondsbeheerders) destabiliseert waarnemers die beursschommelingen vergelijken met casinospelen…
Toch heeft elke onderneming een “objectieve” waarde die rechtstreeks gekoppeld is aan het belegde vermogen en de daaruit verkregen opbrengst. Rondom deze waarde schommelen de beurskoersen voortdurend, geheel overgeleverd aan de marktactualiteit.
Wanneer men deze “waardebepaling” kan maken, kunnen consistente beleggingskeuzes gemaakt worden onder grillige marktomstandigheden.
